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股基分化超40个百分点 主题基金依然是年内主角

发布时间:2019-10-12 20:28:10 编辑:笔名

今年前5个月,基金业绩出现较大分化。虽然年初有关低估值的价值股将迎来反弹契机的预期持续升温,然而从目前看,主题概念依旧引领着年内行情。对于事态判断的不同,导致今年基金的投资业绩差距依然巨大,根据同花顺统计,目前股基首尾收益相差达到40个百分点。有分析认为,在目前整体流动性平稳、经济转型的背景下,对比蓝筹股基,主题基金依然是今年的主角。

成长股引领行情

和以往一样,今年股基内部分化明显。统计显示,中邮战略新兴产业以22.86%的年内涨幅领跑,兴全轻资产、兴全有机增长、财通可持续发展、华商价值、长盛电子信息、宝盈核心优势、汇添富逆向投资也纷纷跻身涨幅榜前十,年内净值增长率都在10%以上。

翻阅重仓股不难发现,上述年内领先基金清一色为主题概念股拥趸。以中邮战略新兴产业为例,截至5月28日,其一季度末前十大重仓股中,博腾股份、东方网力、旋极信息和汉鼎股份等5月以来分别上涨16.20%、14.51%、12.06%和10.67%。

相较之下,部分押注价值股的基金年内走势依旧不佳。统计显示,沪上某基金公司旗下1只大盘蓝筹基金今年前5个月净值下跌17.07%,排名垫底。由此,偏股基金业绩首尾相差近40个百分点。

主题基金加速进场

主题“横行”,主题概念股也应运而生,此前市场上“高大全”的指数产品,如沪深300、深证100(159901,基金吧)等指数基金,已经无人问津,取而代之的是主题基金遍地开花。根据同花顺统计,今年新增各类主题基金51只,其中国防安全重要性日益凸显的军工产业投资,以及随着老龄化社会的加速到来所带来的医疗健康养老投资机会,成为基金围猎的重点。

近日,上证所和中证指数公司也宣布,将于6月6日正式发布4个与养老、健康相关的主题指数,分别是上证养老产业指数、上证健康产业指数、中证养老产业指数和中证健康产业指数。毫无疑问,这些指数的发布将为银发商机投资领域带来新标的。据了解,多家基金公司已经聚焦银发主题投资。4月份,光大保德信基金发行了一只银发商机主题股票基金,主要聚焦健康养老、医疗服务相关主题投资机会,其基金经理王健表示,从目前市场的估值水平来看,银发主题相关标的除了医疗服务以及机器人相关标的估值偏高以外,其余处于估值合理甚至低估情况,非常看好该主题投资标的的发展空间。

军工主题也是一大热点,今年有4家基金公司先后推出5只军工主题产品,分别是长盛基金的高端制造混合和航天海工装备混合、富国中证军工指数分级、前海开源军工指数、申万菱信军工指数分级等基金。

业内人士表示,相对于传统趋势性价值投资产品,主题基金更具灵活度、前瞻性和可操作性,也更适合目前的结构性行情。

配置关注两大要点

钱景财富副总经理、研究中心主任赵江林在接受采访时表示,从A股市场的历史表现来看,市场对主题投资的敏感性较高,在一段时期内得到投资者认同的主题往往会有惊人的表现。如果主题基金能抓住切入主题投资的良好时机,获取超额收益的概率较大,幅度也会比较可观。然而,主题投资也如一把“双刃剑”,由于投资的行业集中度较高,对市场格局的包容性相对较弱,与普通的主动管理型基金相比,主题基金的业绩波动也会更大。投资时要注意一下两个要点:

第一是择时。由于多数主题基金具有部分行业基金的特征,而这类基金在宏观经济周期的不同阶段,业绩分化也较为明显。例如在经济的复苏阶段,交运设备、房地产、有色、采掘和餐饮旅游是最佳选择;在过热阶段,房地产、有色、商贸和机械等行业是最佳选择;而在滞涨阶段,医药、公用事业、食品饮料表现相对较好。对于普通投资者而言,通过判断行业轮动来把握主题基金的投资时点并非易事,一旦踏错市场节奏,当中的风险也不容小觑。

第二需要投资者具有较强的风险承受能力、大势判断能力和行业的前瞻性。建议投资者将主题基金作为自己的“卫星配置”,在持有指数型基金或全市场的主动型股票基金之外,选择一只甚至多只主题基金,形成“大处布局、小处精准”的投资配置。

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